Valancy est un cabinet indépendant spécialisé en évaluation financière qui accompagne les investisseurs, les entreprises et les dirigeants dans leurs enjeux financiers, économiques, fiscaux et stratégiques.
Avec une forte dominante transactionnelle
et un savoir-faire reconnu en Private Equity
sur le segment du mid-market et des sociétés de croissance,
l’équipe de Valancy est composée de six personnes spécialisées en évaluation de sociétés, de Management Package et de titres complexes
(quatre Associés, une Of Counsel et un Senior Advisor).
Le triple engagement Valancy
Accompagnement senior à coût adapté
Réactivité et délais d'exécution optimisés
Garantie d'une évaluation technique et robuste (incluant des modèles standards et innovants)
Le cabinet
L’équipe de Valancy (« Valuation and Scientists ») est composée de six personnes et compte quatre Associés, une Of Counsel et un Senior Advisor. Valancy place la mise à jour scientifique de l’évaluation financière au centre des travaux effectués et fait constamment évoluer ses méthodologies au travers d’échanges réguliers avec les autorités fiscales et réglementaires. L’approche mise en oeuvre diffère de celle traditionnellement proposée par les cabinets d’audit et d’expertise comptable car elle replace la théorie financière ainsi que ses dernières innovations en amont de l’analyse comptable.
Notre équipe est spécialisée en évaluation de sociétés, de Management Packages et d’instruments financiers complexes. Les mandats interviennent dans des contextes fiscaux, transactionnels, stratégiques et réglementaires auprès de sociétés, de fonds d’investissement et de sociétés de gestion. Chaque année, Valancy accompagne plus de 100 sociétés et ses associés cumulent une expérience de plus de 1 200 dossiers.
L’équipe enseigne l’évaluation d’entreprise et des titres financiers à l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne (classé #1 Eduniversal), à ESCP Business School (classé #1 Financial Times), à Sciences Po Paris et à l’Ecole des Mines depuis 2016. Les associés sont les auteurs d’articles académiques et professionnels et sont régulièrement consultés dans le cadre de consultations réglementaires à l’échelle française et européenne. Les associés du cabinet sont par ailleurs certifiés AMF (Autorité des Marchés Financiers) et le cabinet est représenté dans les associations de référence telles que la SFEV (Société Française des Evaluateurs) et l’AFFI (Association Française de Finance).
Nos expertises et services
Nos services d’évaluation financière sont adaptés aux entreprises de toutes tailles et s’inscrivent dans le cadre des opérations stratégiques et complexes (« haut de bilan ») qui jalonnent la vie des entreprises et leur développement. Les hypothèses et les conclusions de nos travaux portent sur l’estimation d’une valeur de marché ou d’un intervalle de valeurs.
A - Pour un(e) dirigeant(e) de société sous LBO (Private Equity)
B - Pour un(e) dirigeant(e) de société sponsorless, cotée ou non cotée
C - Pour un(e) dirigeant(e) de société de croissance (start-up/venture/growth)
D - Pour un(e) directeur(/trice) financier ou d'un(e) gestionnaire des risques d'un fonds d'investissement
L'engagement Valancy en trois critères
De notre prise de contact au rendu final de nos livrables, nous nous engageons collectivement à vous faire bénéficier de notre expérience, de notre réactivité et de notre expertise en évaluation financière tout au long de notre accompagnement.
Notre accompagnement pour nos partenaires et pour nos clients
En fonction de votre besoin d’accompagnement, que vous soyez un partenaire ou un client futur, nous vous proposons de vous accompagner en vous proposant des solutions adaptées au sein de la variété des contextes suivants :
- Cabinets d'avocats (corporate, M&A ou fiscaliste)
- Banquiers d'affaires (M&A)
- Fonds d'investissement (venture-small-mid, équipe d'investissements ou direction financière et juridique)
- Entreprises TPE-PME-ETI (direction générale ou direction financière et juridique)
- Société de croissance (start-up, venture, growth) (direction générale ou direction financière et juridique)
Notre spécialisation en évaluation de Management Package : des mandats les plus simples aux opérations les plus complexes
Chaque année, Valancy intervient sur une centaine d’évaluations de Management Package (détail sur les opérations ici) dans le cadre des opérations les plus simples aux opérations les plus complexes. Au cours des 15 dernières années, le nombre conséquent de mandats réalisés par notre équipe d’associés opérationnels nous a exposé à une large diversité de contextes et de complexités, cela nous permet aujourd’hui de mettre en oeuvre un retour d’expérience direct au service des mandats qui nous sont confiés :
- Contexte d’augmentation de capital afin d’inciter les cadres dirigeants, LBO (Primaire, Secondaire, Tertiaire…), levée de fonds ou de restructuration du capital
- Estimation de la valeur de marché à des fins fiscales (minimiser le risque de requalification fiscale en amont ou défendre le risque de requalification fiscal en aval lors d’un contrôle), dans le cadre de problématiques de prix de transfert, à des fins stratégiques (structuration d’opération, arbitrage et opportunité d’investissement) ou à des fins comptables (passage des comptes en IFRS avec IFRS 2) pour des sociétés non cotées (Private Equity) et cotées en bourse
- Application systématique d’une approche multicritère fondée sur plusieurs méthodes pour estimer les titres suivants : actions de préférence Ratchet (ADP Ratchet, Hurdle Rates, ADP positives ou négatives), ADP avec des préférences de liquidation, options européennes ou américaines, bons de souscription d’actions (BSA), Stock-options (S-O), obligations convertibles (OC), bons de souscription de parts de créateur d’entreprise (BSPCE), Phantom Shares (Actions Reflets/Miroirs), actions gratuites ordinaires ou de préférence (AGA ou AGADP ou AGAO), options asiatiques (mécanisme de mémoire), options imbriquées (ADP-BSA, ADP-BSPCE, ADP-ADP, SO-ADP), instruments de taux et ADP Taux
- Capacité de modélisations complexes par des modèles de type Black-Scholes, Monte-Carlo ou approche binomiale en risque-neutre : 3 à 5 catégories d’ADP, mécanismes de catch-up (rattrapage), alternance TRI/Multiple, waterfall complexes et non linéaires, courbes de rétrocession non linéaires avec mécanismes d’accélération, cas de conversion préférentielle, modélisation de différents scénarios de sortie, modélisation de la dette adaptée aux modèles optionnels (Merton), estimation de taux de marché dans le cadre de modélisation en univers réel (approche de marché)
- Nos associés sont opérationnels et impliqués dans la modélisation ainsi que dans les différents échanges (lors de l’opération avec les avocats, les banques d’affaires, mais également après l’opération avec l’administration fiscale si besoin). Au cours des 15 dernières années, nos associés ont participé à plus de 1 000 mandats d’évaluation de Management Package (ADP, OC, BSA) et sont rompus aux discussions les plus techniques avec les parties prenantes ou avec l’administration fiscale et les autorités compétentes (DNVI, Dircofi, AMF…) afin de soutenir et défendre les travaux réalisés
- L’équipe de Valancy enseigne et est responsable du cours « Produits hybrides, contingents et structurés » dispensé en partenariat entre l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne et l’ESCP Business School aux Master 2 Ingénierie Financière, Finance de Marché, MiM ESCP, Finance et Asset Management et au double diplôme Droit-Finance. Le cours délivré a pour objectif de former la prochaine génération de financiers et d’avocats d’affaires aux modélisations d’options financières et de produits financiers hybrides et optionnels complexes, il se fonde sur l’ouvrage de référence de John Hull : « Options, futures et autres actifs dérivés ».
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